受原材料漲價影響，大家電21Q1起明顯加速提價。根據奧維云網數據，全品類家電2021年線上均價同比提升22.95%，線下均價同比提升17.07%。

　　成本導向下的持續漲價是否會進一步抑制消費端需求?

　　2009年以來家電主要大宗原材料共經歷3輪周期：第一輪周期(09Q1-15Q4)、第二輪周期(16Q1-20Q2)、第三輪周期(20Q3至今)，三輪周期的原材料價格上行期分別是：09Q4-11Q3、16Q3-18Q2、20Q3至今。

　　前兩輪原材料漲價并沒有對家電銷售額產生影響。根據奧維云網數據，中國家電市場全品類零售額2009年～2011年從4914億元增長至6266億元，同比分別增長13.1%、18.5%、7.6%;2016年～2018年從7184億元增長至8458億元，同比增長5.7%、11.7%、5.4%。

　　而在2020年Q3開始的本周漲價周期中，2020年中國家電市場全品類零售額7347億元，同比下滑10.5%，2021年截止到11月中國家電市場累計零售額規模7022億元，同比增長4.9%，但與2019年同期相比，仍然下滑7.4個百分點。

　　事實上，應對上游原材料漲價帶來的成本壓力，零售端漲價是家電企業最直接有效的方式，但并不是唯一工具，除此之外，企業還可以通過降低自身費用率調節利潤，向產業鏈上游零部件商和下游經銷商轉移成本壓力，并且一般大型企業都有成熟的大宗材料套期保值業務以對沖原材料價格的劇烈波動。

　　統計顯示，原材料漲價對企業凈利率的影響要明顯小于毛利率。

　　根據通聯數據Datayes!，美的集團20Q3、20Q4毛利率同比下降3.39pct、3.43pct，凈利率卻實現同比增長1.08pct、2.78pct，2021年盡管凈利率出現下滑，但下滑幅度小于毛利率;具備強大費用控制能力的格力電器在原材料成本壓力下仍舊實現了凈利率同比提升，21Q1、21Q2、21Q3實現凈利率同比增長2.67pct、0.56pct、0.1pct。

　　所以原材料漲價帶來的經營壓力僅僅只是家電企業業績承壓的冰山一角，本質是家電行業從增量市場轉向存量市場競爭，家電企業以往薄利多銷的商業模式難以適應現階段的行業需求。

　　一方面家電企業積極出海尋求新藍海，另外一方面產品端圍繞用戶需求不斷創新升級，挖掘市場高端需求。